蒋一帆和黄元斌在车里谈论的，关于红水科技第一大客户，安安大健康有限公司，成功引起了姜瑜期的注意。

    红水科技80的销售收入均来自这家公司，可以说红水已经对该客户形成重大依赖，客户垮，红水的业绩也就跟着垮。

    最近姜瑜期也收集了不少案例，红水科技让他第一个联想到的案例是一家制药公司，这家公司的名字与《还珠格格》还有点关系，叫“紫薇制药”。

    紫薇制药是给其他药品厂商提供辅料的生产企业，属于创业板的绝对白马股，其净利润6年间直接从1个亿增至10个多亿，年复合增长率为54，

    当紫薇制药的市值达到200多亿时，突然陷入了虚构利润、虚构资产的舆论风暴中。

    让广大投资者最为困惑的是，紫薇制药最赚钱的产品毛利率居然高达91，这几乎等于有客户用近乎翻倍的价格购买了该产品。

    而这些客户是谁，众人并不知道，因为该公司自2011年后便不再披露前五大客户的具体名称。

    面对各方询问，紫薇制药数次以涉及商业机密为由拒绝向大众透露。

    通过实地走访，查询紫薇制药的进出口记录，以及接近紫薇制药的核心信源的访谈，新闻记者发现紫薇制药掩藏了一个惊人的秘密：其47的产品都卖给了国外一家经销商，而该经销商15天内又将买来的大部分产品卖回中国境内的一家公司。

    这家中国境内公司，即紫薇制药主要高毛利产品的最终买主，不仅注册地与紫薇制药一致，且置身于一个自建住宅房内。

    该民宅的第一层，右边是日常起居的客厅、餐厅、厨房和卫生间，左边卧室大小面积的即是办公区域。

    换言之，一个办公区只有卧室面积大小的公司，注册资本200万，就买走了创业板200亿市值的上市公司近一半的产品。

    记者采访了这家公司的总经理，其尴尬的说只是帮外国公司做中国境内的代理，他也不知道这批货买来要运到哪里，只是跟记者透露跟他一样的代理人国内不只一家。

    于是记者通过国外经销公司的官网和服务器，查询到实际控制人是中国人，这个中国人是一名化学专家，但居然曾经在紫薇制药子公司中担任过技术负责人。

    层层问题接踵而至。

    紫薇制药子公司的技术负责人在国外开办的公司，为什么会成为第一大经销商？

    作为紫薇制药海外地区的经销商，又为何要回到国内找代理？

    进出口相似重量的高毛利产品，究竟要运到哪里？

    很显然，这就是投资银行常规核查的死角，即“非法律关系的利益相关方建立的一种关联关系”，这种关联关系仍可以成为财务造假的捆绑纽带。

    看了这个案例后，姜瑜期才明白为何王暮雪建立的那个关联方核查模型，需要把公司及其子公司过去几年离职的人员都纳进去；他也终于立体地认识到：为何只要涉及经销体系，投资银行和监管层都很谨慎，尽可能穿透核查，一直穿到使用产品的终端客户。

    紫薇制药的问题最终无法掩盖，因为它不能解释那批货囤在仓库用来干嘛，也无法解释高的离谱的毛利率为何国外公司还会买，买了又卖回到国内一间民宅囤着。

    面对即将揭开的真相，谎言编造者总是异常沉默，就跟紫薇科技那总是无人接听的投资者关系电话一样。

    反观红水科技，姜瑜期猜测这个愿意购买其80以上胶囊胃镜的安安大健康有限公司，会不会也与红水科技有着不同寻常的关系呢？就是那种非法定关联方之外的关系。

    其实若红水的胶囊胃镜是一个受大众欢迎、检测准确率比传统胃镜高，且价格合理的产品，姜瑜期倒也不觉得实力强的公司多买点会有什么问题，但问题是这种胶囊胃镜并不能达到畅销品的行列。

    既然买来并不好卖，这个安安大健康有限公司还买这么多，目的是什么？难道仅仅是想让其在医院仓库里发霉么？

    在从黄元斌家开回别墅的一路上，蒋一帆脑海中出现了好几次黄元斌提包回家的匆匆背影。

    他家小区的房子外壁在路灯的光亮下，显得很旧。

    从小区开出主路的那条街还有不少路边摊贩，所有小店都灯火通明，孩子的吵闹的身影好似永远比大人多。

    青阳这样拥挤地方很“市井”，却很不适合金融人士出入，但这就是投资银行工作七年的黄元斌住的地方。

    黄元斌说：“一帆你想想，这个项目收8000万，咱们公司只要3成，我们还剩7成，7成就是5600万，整个核查所有成本我即使满打满算，也不会超过600万，这意味着咱们这个团队的奖金包至少5000万，1000万分下面兄弟，你我签字的一人2000万，直接一套超大学区房带装修了，多好啊！少奋斗多少年？！”

    随着蒋一帆眼前的街道越来越宽，车外的气氛越来越清冷，他才开启了车里的轻音乐。

    其实金权集团并不是一直那么卑劣的，或者说，对于这个世界上98的人，都不需要用到像对蒋一帆这样的威胁手段，只需要用钱就好了。

    蒋一帆能想象黄元斌签这个红水科技，甚至不需要王潮多说一句话，因为只要不被查，就是2000万收入，即使被查了，按照现行法律，大不了吊销保荐代表人资格，外加罚款30万。

    2000万减去30万，那也剩1970万，住在那样环境的黄元斌会干么？

    蒋一帆断定他依然会干。

    投行保代被吊销执照后就真的没有后路了么？

    当然不是。

    只不过不能继续干投行签项目罢了，投行辞职后还是一大堆基金、投资公司可以去，毕竟被吊销资格的保代变成投资界大佬的例子也不是没有。

    爱钱似乎在这种极端情况下也成了好事，至少爱钱的人，身边的人永远安全。