在一次发给股东的信中，王石在结尾写道：“要再次感谢每一位投资万科的股东。是你们的信任与支持，造就了万科过去的辉煌；而在现在和未来，也正是你们的信任与支持，给了万科在这激越年代里大步前行的勇气。”

    王石在这里感谢的便是“投资者”这一伙伴关系。而在王石的博客中，也赫然写有“万科是在为70万的小股东赚钱”之说。1．万科要对谁负责众所周知，万科的发展离不开资本市场的支持。

    房地产行业作为资金密集性行业，市场的繁荣不仅仅需要金融系统的支持，更需要多元化的融资工具，而资本市场对于上市的房地产企业来说，无疑是一个重要的融资渠道。

    所以，赢得投资者对万科发展的支持，打造良好的投资者关系，无疑是王石奉行的一大实践原则。

    王石亦曾表示，在资本市场上万科不仅仅是与同行业上市公司竞争，还要与所有行业的优秀企业争夺有限的资源。没有良好的投资者关系管理，万科就不可能获得更多的支持。尤其是涉及企业发展的重大融资安排，要获得投资者的支持，就不单单建立在公司现时业绩的基础上，而是建立在投资者对公司未来发展充满信任的基础上。这只有通过投资者关系管理才能实现。

    “从1988年万科A股发行，到1993年万科B股上市，再到2002年15亿可转债的发行，万科的每一次重大发展都伴随着资本市场的支持。”《万科周刊》如此写道。而在新的政策形式下，万科要继续领跑中国的房地产行业，就更加离不开资本市场了。

    为此，王石强调，“正确认识投资者，了解和满足投资者的要求”是基本前提，只有这样才能让万科的投资者满意。

    一方面，万科兼顾长期与短期投资者的利益。万科把投资者当作自己的伙伴，因此希望投资者能与企业共同发展，十分关注和重视中长期投资者。但是，王石们也深知“资本的逐利性”，市场上更多的是短期投资者。鉴于此，兼顾长期和短期投资者利益的平衡，是赢得投资者更广泛支持的基本策略。

    另一方面，万科给投资者持续增长的回报。万科管理层深知，投资者在进行投资选择的时候，“就好比在相马”。因而只有保持不断的领先才可能被投资者相中，只有不断地被相中才能获得持续的发展，继续保持领先。而公司的成长性和盈利水平无疑是非常重要的筹码，有好的筹码就会使投资者持续地获得回报，当然也就可以获得投资者持续的支持。因而自1997年以来，万科累计分红派现金额是所有上市房地产企业中最高也就在情理之中了。

    与此同时，王石为万科确立了如下基本理念——“关注投资者利益，对全体股东负责”。

    根据万科内部相关记录，王石们的的基本做法主要体现在如下几个方面：

    ●保持持续良好的成长性。万科认为，这是体现公司投资价值和保证投资者投资利益的根本，也是对股东负责的基础。

    ●给投资者长期稳定的回报。万科认为，这是投资者进行投资的利益和目的所在。因此万科必须在自身发展的同时，关注投资者的利益，综合运用金融工具和资本市场，通过各种融资渠道，在实现增长的同时，为投资者创造更大的投资回报。

    ●在资本市场运作以及公司融资策略制定时，不仅对法人股负责，更要充分听取中小股东的意见。也许正是有了这样的具体安排，今天的万科才有“为中小股东赚钱”之说吧。

    ●精心于投资者关系梳理。如通过及时、有效、准确和全面的信息披露，保持公司的良好透明度；通过专项推介和走访向投资者详细的介绍万科的业绩和发展计划，并听取投资者建议和想法；通过投资者名录的建立，与投资者建立稳定长久的信息交流；同时，通过外部网站和电话沟通，与广大投资者和潜在投资者建立公开的信息沟通渠道；等等。

    王石和万科的努力还不仅如此。

    随着资本市场对于万科的重要性日益明显，王石和管理层进一步将投资者关系管理视为公司的一项长期战略加以规划和实施。

    “万科希望借助投资者关系管理建立公司与投资者之间良好的信任关系，树立公司在资本市场上的诚信和信誉，从而能够更合理有效的利用资本市场，使公司获得长期稳定发展，同时让投资者获益，最终实现资本市场上公司与投资者的一同进步。”这是《万科周刊》中的解释。“投资者都是我的老板”

    2007年10月29日，在北京举办的“人居建筑与可持续发展论坛”上，万科董事会主席王石正面回应了行业目前的一些热点问题。其中，“万科是在为70万以上的小股东赚钱”一说，引起舆论界的广泛关注。

    王石之所以能够如此表示，是有特定背景的。

    早在万科多无化资本战略确立之前，王石和管理层对于中小投资者在万科资本战略中的定位就已现端倪。从最初的股份化改造，王石将万科转成为一个“公众型公司”开始，到万科投资者关系管理理念，都能看出万科中小投资者和大股东的平衡性。

    据了解，万科目前已有70多万股东，中小投资者直接和通过基金等机构间接持有约80％的万科股票，剩下主要为国家股和法人股。万科管理层占的股份很小，2006年之前只有万分之三，2006年之后有了股权激励，但也仅在百分之一左右。

    万科的相关资料记载，面对A股市场的投资者时，万科管理层的态度也曾经有些微妙。一些业内人士说，2000年之前，万科“有点儿清高”，唯恐落下了“配合炒作”的口实，对投资者“躲得远远的”。2000年后，万科想清楚“自己错了”。“市场里面是有短期投资者，你不能说，我不为他服务，你把他赶走，他是我老板，我凭什么把他赶走？”王石的接班人郁亮如此说。

    对此，有专业分析指出，万科心态的变化来自于中国资本市场环境发生的根本变化。因为“2000年之后有了真正意义上的‘机构投资者’，资本市场的日渐有效引领市值管理时代的到来”。

    在万科有资本操盘手之称的郁亮也说：“2000年万科开始改变资本战略，要做更符合投资者利益的事情。我们有一个基本判断：行业会进人资本时代，万科的发展离不开投资者支持。”

    2007年，王石在接受一次公开访谈时说道：“现在大家都觉得房地产行业赚钱多，而且都被少部分人赚走了。但是上市公司的股票大家都可以买，实际是为老百姓提供了在这个行业里赚钱的机会。譬如万科现在有70多万股东，这还不包括通过基金间接持有万科股票的更多中小投资者，所以向社会增发股票，资源向万科这样的公众公司集中，实际上是让更多的中小投资者可以分享这个行业的红利。”

    而在市场上有声音质疑地产公司上市“圈钱”之说时，工石的回应再次显示出万科对于中小投资者的关注。王石说：“我认为，要把‘圈钱’和企业正常的股票融资区分开来。圈钱有三个特征：第一，过度融资；第二，没有用在主营业务上；第三，没有带来合理的回报，侵害了股东尤其中小股东的权益……仅从2003年到2006年，万科的每股收益就增加了5倍多。所以，股东的收益不是被摊薄了，而是大大增厚了。可见，万科的募集资金得到了高效率的使用，实实在在地为股东尤其是中小股东创造了收益。”

    在2007年中国股市最牛期间，有观点认为，地产企业的大部分利润落人了少数人之手。对此王石表示，类似万科这样的公众上市公司，为普通老百姓分享房地产行业的红利提供了机会。由于万科中小投资者直接和通过基金等机构间接持有约80％的万科股票，所以万科显然是在为中小投资者赚钱。

    据此，王石认为，万科这样的公司资本规模扩大、占有率上升，其实是让更多的行业利润分配给中小投资者。2007年10月，作为地产标杆企业的万科，再次在行业内开始了自己的首创之举。当月，万科发布了首份《企业社会责任绿皮书——暨2007年企业公民报告》。